הצעת החוק שמנסה להפוך את בריטניה למוקד קריפטו עולמי
הצעה חדשה ומרעישה של רשות הפיקוח הפיננסי של בריטניה (FCA) עומדת לשנות את כללי המשחק בשוק הקריפטו: לפי טיוטת חקיקה חדשה, חברות הפועלות בתחום זה יוכלו להיות פטורות מחלק מעקרונות ההתנהלות שמחויבים אליהם מוסדות פיננסיים אחרים – כולל הדרישה לפעול ביושרה ולהעמיד את ענייני הלקוחות בראש סדר העדיפויות.
המהלך הזה, שנראה כמו ניסיון מובהק להפוך את בריטניה לגן עדן רגולטורי למיזמים ומטבעות דיגיטליים, מגיע על רקע תחרות בין מדינות על משיכת חברות קריפטו. ההצעה פתוחה להערות הציבור עד ה-12 בנובמבר, ובינתיים כבר הצליחה לעורר גלים של ביקורת וחשש – מיותר לציין גם עניין עצום מצד שחקנים בשוק הקריפטו.
חוק ללא רסן – חדשנות כלכלית או סיכון מערכתי?
רבים בתעשייה מהללים את הצעד הבריטי כהתקדמות אמיצה המעדיפה גמישות וחדשנות על פני עכבות רגולטוריות. אחרים רואים בו דווקא פתיחת הדלת לרמאויות, הונאות והתנהלות פזיזה – ממש כמו לאפשר תחרות נהיגה בערבות סופה במדבר, ללא חגורות בטיחות ובלי שופטים על המסלול.
עקרונות ההתנהלות שממנה תוכלנה החברות להיות פטורות – ובמיוחד היושרה ומחוייבות למען הלקוח – אינם סתם עדינות מוסרית. מדובר באבני יסוד שמנחות את פעילות השוק הפיננסי המסורתי, והן מה שמספק לציבור תחושת ביטחון. ביטול החובות הללו שקול להסרת הפיקוח על טייס תוך כדי טיסה – נכון, הוא אולי ירגיש חופשי יותר, אבל מה איתנו, הנוסעים?
אם הצעת החוק תאושר, זו עשויה להיות תחילתה של מגמה עולמית, שבה עוד מדינות ינסו לפתות חברות בדרכים דומות – והתוצאה עלולה להיות מרוץ לתחתית, שבו איכות ההגנה על הצרכן נכנעת לדחף למשוך הון והשקעות.
בריטניה שוברת קווים – אבל לא לבד
במקביל לחדשות מבריטניה, בארה"ב רשות ניירות ערך (SEC) הגיעה להסכמות עם חברת הקריפטו Gemini, בבעלות התאומים וינקלווס, בפרשת ההלוואות הדיגיטליות הלא-מורשות. עוד הכריזה ה-SEC כי תשנה את מדיניות האכיפה שלה – היא תזהיר מראש בעלי עסקים על עבירות טכניות, לפני שתטיל עליהם סנקציות.
העולם כולו משנה כיוון. אם בעבר היה ניסיון ליישם סטנדרטים מחמירים והקפדה על מסגרת חוקית מוצקה, נדמה כי רוח רגולטורית חדשה מנשבת: כזו שמבינה כי עודף רגולציה חונק עסקים, אך אולי שוכחת שללא רסן כלל – הנפילה כואבת.
כעת, השאלה אינה רק חוקית או כלכלית – היא מוסרית. איך ניתן לבנות אמון כשהחוק מסיר את חובות האמון והיושרה מהזירה? ואם שוק הקריפטו יואץ על ידי שחרור מוחלט מכללים – האם זהו סימן לסוג חדש של חופש, או שמא תחילת כאוס מתוק מתכסה בעטיפת חדשנות?
