יש אור בקצה המנהרה: הפסקה כדי לגשר
חברת ג'מיני, שהוקמה ומנוהלת על ידי התאומים המפורסמים טיילר וקמרון וינקלווס, והנציבות לניירות ערך האמריקנית (SEC), הודיעו השבוע כי הן מבקשות הפסקה של 60 יום בהליכים המשפטיים כדי לבחון פתרון מוסכם. מדובר בתביעה שנמשכת כבר יותר משנתיים – מאז ינואר 2023 – בה נטען כי ג'מיני וחברת Genesis Global Capital לא רשמו כחוק את תכנית 'Gemini Earn', תוכנית הלוואות קריפטו שהציעה הבטחת תשואות למשקיעים פרטיים.
כמעט כמו הלוואת שוק אפור דיגיטלית
תכנית Gemini Earn איפשרה למשתמשים להפקיד מטבעות קריפטו ולקבל עליהם ריבית, שהגיעה לעיתים ל-8%. אבל כשמדובר ב'תשואות מובטחות' על נכסים תנודתיים כמו מטבעות דיגיטליים, הרגולטורים לא נשארים אדישים. ה-SEC פירש את התוכנית כהצעת נייר ערך לא רשומה, דבר שמעמיד את ג'מיני בעמדת הפרה של חוקי ניירות הערך האמריקניים.
ההחלטה של שני הצדדים לשקול פשרה מצביעה על מגמה מעניינת: ייתכן שהרגולטורים לא מעוניינים דווקא להעניש, אלא לסמן גבולות חדשים לשוק. עבור ג'מיני, הסדר כזה יכול להוות דרך לנקות את שמם ולהחזיר את האמון של המשתמשים בהם – במיוחד אחרי תקופה סוערת עבור פלטפורמות תשואה מרכזיות.
ההשפעה על שוק הקריפטו כולו
אם הצדדים אכן יגיעו להסדר, הוא עשוי לשמש כתקדים לשורת מקרים דומים, לרבות סכסוכים מול פלטפורמות כמו BlockFi ו-Celsius בזמנו. הוא גם יבהיר האם אפשר להפעיל מוצרים פיננסיים שמשלבים בין עולם הקריפטו ורווחים – מבלי להיענש על חוסר התאמה רגולטורית.
כדי לדמיין את המצב בצורה מוחשית – דמיינו רכבל שמעלה ציבור שלם של משקיעים על הר רגולציה תלול. ג'מיני הייתה בין כלי הרכב הראשונים שניסו לטפס עם הקהל – אבל הרכבת לא הייתה מחוברת לתשתית החוקית. עכשיו, אולי, היא מוצאת את הדרך להתרסק פחות.
